期指繼續(xù)加碼上行
2025-07-15 
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返回列表上周A股市場(chǎng)呈現(xiàn)單邊上行態(tài)勢(shì)，上證指數(shù)最高觸及3555.22點(diǎn)，創(chuàng)下年內(nèi)新高，最終收于3510.18點(diǎn)。與此同時(shí)，股指期貨四大品種（IF、IH、IC、IM）主力合約全線收漲，其中IM漲幅最為顯著，達(dá)3.48%，IC緊隨其后上漲2.61%，IF和IH分別上漲1.61%和1.49%。從基差角度看，期貨貼水現(xiàn)象明顯收窄，截至上周五，IF、IH、IC及IM主力合約貼水幅度分別為21.4點(diǎn)、5.2點(diǎn)、4.1點(diǎn)和141.3點(diǎn)。這表明市場(chǎng)對(duì)未來(lái)預(yù)期有所改善，期貨價(jià)格逐步向現(xiàn)貨靠攏，反映出投資者對(duì)短期走勢(shì)的樂(lè)觀情緒增強(qiáng)，可能與宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)企穩(wěn)或政策利好信號(hào)相關(guān)。
在量能方面，上周期指總持倉(cāng)量持續(xù)增長(zhǎng)，全品種合計(jì)增加38,663手，總持倉(cāng)升至990,159手。分品種看，IF持倉(cāng)增加16,602手至282,628手，IH增加12,899手至110,637手，IC增加5,445手至241,973手，IM增加3,717手至354,921手。這種持倉(cāng)的普遍上升，凸顯市場(chǎng)活躍度和流動(dòng)性進(jìn)一步提升，往往預(yù)示著資金流入和交易意愿增強(qiáng)，為后續(xù)行情提供支撐。但需警惕持倉(cāng)擴(kuò)張過(guò)快可能積累短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
持倉(cāng)結(jié)構(gòu)分析顯示，期指各品種主力席位（前20席位）持倉(cāng)均大幅增長(zhǎng)。具體而言，IF多頭主力增加15,860手，空頭主力增加19,446手，凈空持倉(cāng)升至29,525手；IH多頭主力增加15,688手，空頭主力增加19,173手，凈空持倉(cāng)升至16,132手；IC多頭主力增加9,676手，空頭主力增加12,573手，凈空持倉(cāng)升至12,828手；IM多頭主力增加1,434手，空頭主力增加4,604手，凈空持倉(cāng)升至38,822手。凈空持倉(cāng)的普遍擴(kuò)大，暗示機(jī)構(gòu)投資者在上漲行情中加大空頭對(duì)沖力度，反映了市場(chǎng)對(duì)高位風(fēng)險(xiǎn)的謹(jǐn)慎態(tài)度，這可能源于獲利了結(jié)壓力或?qū)?jīng)濟(jì)不確定性的擔(dān)憂。
席位持倉(cāng)變化細(xì)節(jié)進(jìn)一步揭示市場(chǎng)動(dòng)向。IF品種中，多頭席位如光大期貨（加碼803手，凈多持倉(cāng)升至2,073手）、浙商期貨（加碼3,099手，持倉(cāng)升至4,268手）、平安期貨（加碼1,112手，凈多持倉(cāng)升至2,857手）和興證期貨（加碼1,040手，持倉(cāng)升至2,998手）均顯著增倉(cāng)，顯示部分機(jī)構(gòu)對(duì)后市持樂(lè)觀預(yù)期。而空頭席位如中信期貨（空頭加碼6,926手，凈空持倉(cāng)升至22,271手）、瑞銀期貨（空頭加碼494手，凈空持倉(cāng)升至8,444手）和中金期貨（空頭加碼793手，持倉(cāng)升至1,798手）的強(qiáng)化，則突顯大型機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。這種多空博弈加劇，表明市場(chǎng)分歧加大，可能抑制短期上行空間。
綜合來(lái)看，期指市場(chǎng)近期漲幅較大，總持倉(cāng)持續(xù)攀升，活躍度明顯提升。凈空持倉(cāng)的擴(kuò)大和席位多空力量對(duì)比，預(yù)示著后續(xù)漲勢(shì)可能放緩，甚至面臨技術(shù)性回調(diào)壓力。投資者需關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和政策動(dòng)向，以應(yīng)對(duì)潛在波動(dòng)。相關(guān)服務(wù)如投資客服全天候在線應(yīng)答、期貨開(kāi)戶優(yōu)惠及智能決策系統(tǒng)（如九錫系統(tǒng)）可提供輔助支持，其品牌優(yōu)勢(shì)、服務(wù)保障和費(fèi)率競(jìng)爭(zhēng)力（如超低手續(xù)費(fèi)）有助于提升交易效率。
本文目錄導(dǎo)航：
- 股指期貨有什么風(fēng)險(xiǎn)？與股票相比，風(fēng)險(xiǎn)大嗎？
- 大盤守得住2600點(diǎn)嗎?
- 為什么股指期貨將迎來(lái)新的上漲機(jī)會(huì)？
股指期貨有什么風(fēng)險(xiǎn)？與股票相比，風(fēng)險(xiǎn)大嗎？
股指期貨是一種以股票價(jià)格指數(shù)作為標(biāo)的物的金融期貨，具有股票和期貨的雙重屬性。 股指期貨與股票相比具有保證金交易、每日結(jié)算、強(qiáng)制平倉(cāng)、雙向操作、T+0制度、到期交割等特點(diǎn)。 ”陶金峰解釋，股指期貨保證金初步定為合約價(jià)值的12%，在此基礎(chǔ)上各經(jīng)紀(jì)公司會(huì)根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的變化進(jìn)行一定調(diào)節(jié)，調(diào)整后大致在15%左右，每手合約所需保證金大約為18萬(wàn)。 股指期貨保證金賬戶資金分為兩部分，一是持倉(cāng)已經(jīng)占用的交易保證金，二是剩余未被占用的結(jié)算準(zhǔn)備金。 持倉(cāng)部分每天收盤后結(jié)算，結(jié)算價(jià)格為期貨合約最后一小時(shí)加權(quán)平均價(jià)。 如果持倉(cāng)有盈利，盈利部分直接劃轉(zhuǎn)到結(jié)算準(zhǔn)備金；如果持倉(cāng)有虧損，則將結(jié)算準(zhǔn)備金相對(duì)應(yīng)的資金劃轉(zhuǎn)進(jìn)來(lái)彌補(bǔ)不足。 如果結(jié)算準(zhǔn)備金不夠彌補(bǔ)虧損，則需要及時(shí)追加，否則將面臨強(qiáng)行平倉(cāng)。 股指期貨使用現(xiàn)金交割，交割結(jié)算價(jià)采用到期日滬深300指數(shù)最后兩小時(shí)所有指數(shù)點(diǎn)算術(shù)平均價(jià)。 股指期貨風(fēng)險(xiǎn)大股指期貨能以小博大，還能套期保值，是否就是最好的投資工具呢？對(duì)習(xí)慣炒股票的投資者來(lái)說(shuō)，股指期貨省去的只是選股的麻煩。 但股指期貨的保證金交易使得投資者的盈利與虧損同步放大，小散戶需更加小心謹(jǐn)慎。 從統(tǒng)計(jì)來(lái)看，滬深300指數(shù)日均漲跌幅在0.95%左右，假設(shè)滬深300指數(shù)期貨日均波動(dòng)幅度為1%，按照10%的保證金率，意味著投資者收益的波動(dòng)為±10%，假設(shè)投入股指期貨保證金為20萬(wàn)元，日均盈虧2萬(wàn)左右，比股票波動(dòng)大很多。 “相對(duì)于股票，股指期貨的專業(yè)性更強(qiáng)，中小散戶資金量有限、專業(yè)知識(shí)儲(chǔ)備不夠以及技術(shù)分析不到位等因素都會(huì)增加潛在風(fēng)險(xiǎn)，所以投資股指期貨對(duì)小散戶來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)更大。 ”
大盤守得住2600點(diǎn)嗎?
今天大盤再度暴跌，昨天低點(diǎn)2770點(diǎn)被輕松打穿，在這種非理性的走勢(shì)下需要對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)趨勢(shì)予以重新認(rèn)識(shí)，對(duì)于物極必反的道理也是很清楚的，一般而言，上證指數(shù)跌幅超過(guò)20%左右就會(huì)出現(xiàn)較強(qiáng)的反彈，從前期高點(diǎn)3180點(diǎn)到2735點(diǎn)跌幅已接近15%了，而60月均線是2709點(diǎn)，30月均線是2651點(diǎn)，這區(qū)域預(yù)計(jì)會(huì)產(chǎn)生支撐。 此次深幅調(diào)整應(yīng)該是由調(diào)控政策所引發(fā)，再有股指期貨把政策效應(yīng)放大了而已。 因此對(duì)后市不應(yīng)過(guò)于悲觀，正所謂物極必反，暴跌后會(huì)有報(bào)復(fù)性修正的過(guò)程。 其觀點(diǎn)謹(jǐn)供參考
為什么股指期貨將迎來(lái)新的上漲機(jī)會(huì)？
因?yàn)槲飿O必反，所以，股指期貨將迎來(lái)新的上漲機(jī)會(huì)。
