風(fēng)險(xiǎn)管理與交易策略建議
2025-06-02 
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返回列表風(fēng)險(xiǎn)管理與交易策略是金融市場(chǎng)參與者實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定盈利的核心支柱。兩者相互依存，缺一不可。忽視風(fēng)險(xiǎn)管理的交易策略如同在風(fēng)暴中航行的無(wú)舵之船，而脫離策略框架的風(fēng)險(xiǎn)控制則可能錯(cuò)失機(jī)遇。以下從風(fēng)險(xiǎn)管理的核心要素與交易策略的構(gòu)建實(shí)踐兩方面進(jìn)行深入探討。
一、風(fēng)險(xiǎn)管理的基石作用
風(fēng)險(xiǎn)管理的本質(zhì)在于識(shí)別、量化并主動(dòng)控制潛在損失，確保資本生存能力。其核心要素包括：
1. 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與分類 ：明確風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源至關(guān)重要。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（價(jià)格波動(dòng)）、信用風(fēng)險(xiǎn)（對(duì)手方違約）、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)（無(wú)法即時(shí)平倉(cāng)）、操作風(fēng)險(xiǎn)（執(zhí)行錯(cuò)誤或系統(tǒng)故障）是主要類別。交易者需清晰界定自身面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)敞口。
2. 風(fēng)險(xiǎn)量化與評(píng)估 ：運(yùn)用科學(xué)工具衡量風(fēng)險(xiǎn)大小。常用指標(biāo)包括：波動(dòng)率（衡量?jī)r(jià)格波動(dòng)幅度）、最大回撤（歷史最大虧損幅度）、在險(xiǎn)價(jià)值（VaR，特定置信水平下的最大預(yù)期損失）。歷史回測(cè)與壓力測(cè)試（模擬極端行情）是評(píng)估策略抗風(fēng)險(xiǎn)能力的關(guān)鍵手段。
3.
風(fēng)險(xiǎn)控制手段
：設(shè)定硬性規(guī)則限制損失是核心防線。這包括：
單筆風(fēng)險(xiǎn)限額
：通常建議單筆交易風(fēng)險(xiǎn)敞口（止損位與頭寸規(guī)模決定）不超過(guò)總資本的1%-2%。例如，10萬(wàn)元賬戶，單筆最大可承受損失為1000-2000元。
總風(fēng)險(xiǎn)敞口控制
：限制同時(shí)持有的所有頭寸的總潛在損失，避免過(guò)度集中。
止損策略
：預(yù)設(shè)退出點(diǎn)是生命線。技術(shù)止損（支撐/阻力位、指標(biāo)信號(hào)）、波動(dòng)性止損（ATR倍數(shù)）、時(shí)間止損均需結(jié)合策略邏輯清晰設(shè)定并嚴(yán)格執(zhí)行。
頭寸規(guī)模管理
：基于賬戶規(guī)模、止損幅度和風(fēng)險(xiǎn)容忍度動(dòng)態(tài)調(diào)整倉(cāng)位大小，是風(fēng)險(xiǎn)與收益平衡的藝術(shù)。
4. 應(yīng)急預(yù)案 ：針對(duì)黑天鵝事件或流動(dòng)性驟降制定快速響應(yīng)機(jī)制，如熔斷后操作預(yù)案、關(guān)鍵系統(tǒng)故障的替代方案。
二、交易策略的構(gòu)建與風(fēng)險(xiǎn)適配
有效的交易策略需建立在清晰邏輯基礎(chǔ)上，并與風(fēng)險(xiǎn)管理框架緊密結(jié)合：
1. 策略邏輯與理論基礎(chǔ) ：策略應(yīng)基于可驗(yàn)證的市場(chǎng)規(guī)律或行為假設(shè)（如趨勢(shì)延續(xù)、均值回歸、事件驅(qū)動(dòng)）。避免模糊的主觀判斷，追求邏輯自洽與可復(fù)制性。
2. 明確的入場(chǎng)與出場(chǎng)規(guī)則 ：策略必須包含客觀、可量化的信號(hào)觸發(fā)條件。入場(chǎng)需有充分理由（突破關(guān)鍵位、指標(biāo)金叉死叉、基本面催化），出場(chǎng)則需包含止盈（如目標(biāo)價(jià)位、趨勢(shì)反轉(zhuǎn)信號(hào)）和止損策略。規(guī)則需具體到價(jià)格、時(shí)間或指標(biāo)數(shù)值。
3. 風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比評(píng)估 ：在交易執(zhí)行前，計(jì)算潛在盈利目標(biāo)與止損位的比例（風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比）。追求大于1:3的比例是普遍原則，意味著潛在盈利至少是潛在虧損的三倍，以彌補(bǔ)不可避免的錯(cuò)誤交易。
4.
策略類型與風(fēng)險(xiǎn)偏好匹配
：
趨勢(shì)跟蹤策略
：捕捉大趨勢(shì)，需容忍較高回撤，要求嚴(yán)格止損和較大盈利空間。適合風(fēng)險(xiǎn)承受力較強(qiáng)、有耐心的交易者。
均值回歸策略
：在價(jià)格偏離“均值”時(shí)反向操作，依賴嚴(yán)格的區(qū)間界定和快速止損。風(fēng)險(xiǎn)在于趨勢(shì)延續(xù)導(dǎo)致偏離擴(kuò)大。
套利策略
：利用相關(guān)資產(chǎn)間的價(jià)差失衡，通常風(fēng)險(xiǎn)較低，但對(duì)執(zhí)行速度和成本極其敏感。
高頻/量化策略
：依賴算法和速度，風(fēng)險(xiǎn)管理重點(diǎn)在于系統(tǒng)穩(wěn)定性、滑點(diǎn)控制和模型失效監(jiān)測(cè)。
5. 資金管理融入策略 ：策略設(shè)計(jì)需明確頭寸規(guī)模計(jì)算方法（如固定分?jǐn)?shù)法、凱利公式簡(jiǎn)化版），確保每筆交易的風(fēng)險(xiǎn)暴露符合整體風(fēng)控要求。
6. 持續(xù)監(jiān)控與迭代 ：市場(chǎng)環(huán)境動(dòng)態(tài)變化，策略需定期進(jìn)行績(jī)效評(píng)估（勝率、盈虧比、最大回撤、夏普比率），識(shí)別失效原因（市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化、過(guò)度擬合？），并依據(jù)風(fēng)控表現(xiàn)進(jìn)行調(diào)整或暫停。
三、風(fēng)險(xiǎn)管理與策略的協(xié)同實(shí)踐建議
1.
制定交易計(jì)劃
：每筆交易前，書面明確策略依據(jù)、入場(chǎng)點(diǎn)、止損點(diǎn)、目標(biāo)位、頭寸規(guī)模及風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比。計(jì)劃是抵御情緒干擾的盾牌。
2.
嚴(yán)格執(zhí)行紀(jì)律
：將風(fēng)控規(guī)則和策略信號(hào)視為鐵律。避免因恐懼提前止損，或因貪婪推遲止盈或放大風(fēng)險(xiǎn)。
3.
分散化與相關(guān)性管理
：避免過(guò)度集中于單一資產(chǎn)、策略或市場(chǎng)。理解不同資產(chǎn)/策略間的相關(guān)性，構(gòu)建低相關(guān)性的組合以平滑整體風(fēng)險(xiǎn)。
4.
定期壓力測(cè)試與情景分析
：模擬歷史危機(jī)或極端事件（如流動(dòng)性枯竭、政策突變）對(duì)當(dāng)前組合的影響，評(píng)估脆弱點(diǎn)并調(diào)整風(fēng)控參數(shù)。
5.
保持記錄與復(fù)盤
：詳細(xì)記錄每筆交易（包括決策過(guò)程、情緒狀態(tài)），定期復(fù)盤成敗原因，將經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)內(nèi)化為系統(tǒng)改進(jìn)。
結(jié)論： 風(fēng)險(xiǎn)管理是交易生存的底線，交易策略是獲取收益的引擎。成功的交易者將嚴(yán)謹(jǐn)、量化的風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)置于策略的每個(gè)環(huán)節(jié)——從設(shè)計(jì)、執(zhí)行到評(píng)估。沒有完美的策略，只有持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)控制和適應(yīng)市場(chǎng)變化的進(jìn)化能力。堅(jiān)守風(fēng)險(xiǎn)紀(jì)律，方能在市場(chǎng)的驚濤駭浪中行穩(wěn)致遠(yuǎn)，實(shí)現(xiàn)資本的長(zhǎng)期穩(wěn)健增長(zhǎng)。忽視風(fēng)險(xiǎn)，任何策略終將歸于失敗。
本文目錄導(dǎo)航：
- 如何降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
- 如何防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
- 納斯達(dá)克是什么交易方式的,集合競(jìng)價(jià)?
如何降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
一、什么是企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中可能發(fā)生的危險(xiǎn)。 企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)通常主要包括以下五種：1,政策風(fēng)險(xiǎn)：是指國(guó)家政策的變化對(duì)行業(yè)、產(chǎn)品的影響（宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控及產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向）2,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：是指本企業(yè)產(chǎn)品在市場(chǎng)上是否適銷對(duì)路，有無(wú)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力（技術(shù)、質(zhì)量、服務(wù)、銷售渠道及方式等）3 ,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：是指企業(yè)因經(jīng)營(yíng)管理不善，造成資金周轉(zhuǎn)困難、甚至破產(chǎn)倒閉（資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收應(yīng)付款及現(xiàn)金流問題等）4,法律風(fēng)險(xiǎn)：是因簽定合同不慎，陷入合同陷阱，造成企業(yè)嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)損失（違約、欺詐、知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵害）5,團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)：是指核心團(tuán)隊(duì)問題及員工沖突、流失和知識(shí)管理等。 建議：在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，牢固樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，切實(shí)采取防范措施，最大限度地防止經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 二、如何控制企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 1，建立健全企業(yè)各項(xiàng)規(guī)章制度，尤其重要的是建立合同管理制度、財(cái)務(wù)管理制度和知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度2，加強(qiáng)客戶的信用管理。 主要是建立客戶檔案，了解客戶的資信情況。 3，認(rèn)真簽定、審查企業(yè)對(duì)外簽訂的各類合同，加強(qiáng)對(duì)合同履行過(guò)程中的控制和監(jiān)督。 三、回避企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的基本方法 企業(yè)經(jīng)營(yíng)是有風(fēng)險(xiǎn)的，但風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)是并存的。 風(fēng)險(xiǎn)越大，可能機(jī)會(huì)越多，正因?yàn)槿绱?，許多的領(lǐng)導(dǎo)明知山有虎，偏向虎山行。 一個(gè)好的理智領(lǐng)導(dǎo)不應(yīng)該回避風(fēng)險(xiǎn)，但應(yīng)當(dāng)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中做到盡可能降低風(fēng)險(xiǎn)和積極預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)。 1、學(xué)會(huì)分析風(fēng)險(xiǎn)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中可以說(shuō)處處有風(fēng)險(xiǎn)，投資有風(fēng)險(xiǎn)，籌資有風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)也有風(fēng)險(xiǎn)，作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)者對(duì)每一經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)都要學(xué)會(huì)分析風(fēng)險(xiǎn)，做什么都不能滿打滿算，都要留有余地。 對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)有明確的認(rèn)識(shí)，對(duì)各種可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)都應(yīng)有克服的預(yù)案。 2、善于評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)要通過(guò)分析預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)帶來(lái)的負(fù)面影響。 例如，投資一旦失誤，可能造成多大損失？籌資款萬(wàn)一到期無(wú)法挽回，可能造成多大經(jīng)濟(jì)損失？貨款一旦無(wú)法收回以及庫(kù)存積壓，對(duì)流動(dòng)資本周轉(zhuǎn)將產(chǎn)生多少影響？資金周轉(zhuǎn)（現(xiàn)金流）出現(xiàn)不良循環(huán)對(duì)正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)可能造成危害和預(yù)期后果等。 3、積極預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的防范，要采取積極對(duì)策，例如，對(duì)投資方案進(jìn)行客觀評(píng)估、對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行周到細(xì)致的調(diào)查、制定合理的管理制度，確保流動(dòng)資本的良性循環(huán)、掌握科學(xué)的決策程序和方法。 一旦某個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)了問題，就要從整個(gè)系統(tǒng)著眼。 采取補(bǔ)救措施，限制負(fù)面影響的擴(kuò)散。 4、規(guī)避和轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的，風(fēng)險(xiǎn)也是可以轉(zhuǎn)嫁的。 例如：財(cái)產(chǎn)投保，是轉(zhuǎn)嫁投資意外事故風(fēng)險(xiǎn)；賒購(gòu)商品是轉(zhuǎn)嫁籌資風(fēng)險(xiǎn)，以租賃代替購(gòu)買設(shè)備是轉(zhuǎn)嫁投資風(fēng)險(xiǎn)。 只要適用恰當(dāng)，確實(shí)可使本公司風(fēng)險(xiǎn)降低到最低限度。
如何防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
商業(yè)銀行流動(dòng)性是指銀行為資產(chǎn)的增加以及在債務(wù)到期時(shí)履約的能力，我們說(shuō)，一家銀行具有流動(dòng)性，一般是指銀行可以在任何時(shí)候以合理的價(jià)格得到足夠的資金來(lái)滿足客戶隨時(shí)提取資金的要求。 商業(yè)銀行的流動(dòng)性表現(xiàn)在兩個(gè)方面，其一是資產(chǎn)的流動(dòng)性，主要是指銀行資產(chǎn)在不發(fā)生損失的前提下，迅速變現(xiàn)的能力，資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)，所付成本越低，則流動(dòng)性越強(qiáng)；其二是負(fù)債的流動(dòng)性，是指銀行能夠以較低的成本獲得所需資金的能力，籌資的能力越強(qiáng)，所付的成本越低，流動(dòng)性越強(qiáng)。 銀行的流動(dòng)性一旦出現(xiàn)不確定性，則會(huì)產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。 銀行應(yīng)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策： （一）構(gòu)建合理的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系。 應(yīng)設(shè)立專門的流動(dòng)性管理部門，并聘請(qǐng)流動(dòng)性經(jīng)理，對(duì)流動(dòng)性進(jìn)行系統(tǒng)深入的管理。 第一，必須隨時(shí)與銀行的高層管理者聯(lián)系，確保流動(dòng)性管理的優(yōu)先性和明確的目標(biāo)；第二，必須跟蹤銀行內(nèi)所有資金使用部門和籌集部門的活動(dòng)，并協(xié)調(diào)這些部門與流動(dòng)性管理部門的活動(dòng)；第三，必須連續(xù)分析銀行的流動(dòng)性需要和流動(dòng)性供給，以避免流動(dòng)性頭寸過(guò)量或不足。 （二）在有效防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，加快金融產(chǎn)品和技術(shù)的創(chuàng)新，積極拓展優(yōu)質(zhì)信貸市場(chǎng)，培育新的中間業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。 現(xiàn)代金融的發(fā)展使商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)范圍不僅僅局限于存貸業(yè)務(wù)和傳統(tǒng)金融工具的交易，而是進(jìn)一步擴(kuò)展到金融創(chuàng)新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域中來(lái)。 當(dāng)前的流動(dòng)性過(guò)剩問題是相對(duì)過(guò)剩，是銀行體系運(yùn)作效率低下的產(chǎn)物，實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的中小企業(yè)還面臨著融資困難的局面。 創(chuàng)新的金融工具的發(fā)展趨勢(shì)是轉(zhuǎn)移與分散資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與提高資產(chǎn)的流動(dòng)性。 產(chǎn)品創(chuàng)新可以疏導(dǎo)流動(dòng)性，拓寬商業(yè)銀行資金運(yùn)用的渠道，提高商業(yè)銀行的資金運(yùn)用水平。 通過(guò)一系列的產(chǎn)品與技術(shù)創(chuàng)新，開拓完善個(gè)人消費(fèi)信貸、企業(yè)貸款等優(yōu)質(zhì)信貸市場(chǎng)，同時(shí)利用國(guó)家實(shí)施區(qū)域發(fā)展的戰(zhàn)略的有利商機(jī)，培育新的中間業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。 （三）拓寬融資渠道。 銀行流動(dòng)性管理要求銀行的資產(chǎn)和負(fù)債保持一種流動(dòng)性狀態(tài),當(dāng)流動(dòng)性需求增加時(shí),通過(guò)變賣短期債券或從市場(chǎng)上借入短期資金增加流動(dòng)性供給;當(dāng)流動(dòng)性需求減少、出現(xiàn)多余頭寸時(shí),又可投資于短期金融工具,獲取盈利，為銀行流動(dòng)性管理創(chuàng)造市場(chǎng)環(huán)境。 （四）需求預(yù)測(cè)和分析,建立有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。 首先, 要搞好對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性的預(yù)測(cè)和分析。 然后在流動(dòng)性預(yù)測(cè)和分析的基礎(chǔ)上建立流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警系統(tǒng)。 應(yīng)該借鑒西方商業(yè)銀行成熟的經(jīng)驗(yàn), 采取科學(xué)的預(yù)測(cè)和度量方法。 建立一套科學(xué)實(shí)用的流動(dòng)性預(yù)警界定監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系, 以便在日常業(yè)務(wù)管理中準(zhǔn)確的監(jiān)測(cè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn), 一旦發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到警戒線就及時(shí)發(fā)出預(yù)警, 從而把流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理納入科學(xué)化、規(guī)范化和程序化的軌道, 逐步形成新型的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理運(yùn)行機(jī)制和流動(dòng)性安全保障機(jī)制。 其次, 建立流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案, 提高避險(xiǎn)能力, 對(duì)可能發(fā)生的全局或局部流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)在限定時(shí)間內(nèi)采取有效地措施進(jìn)行補(bǔ)救, 盡量把風(fēng)險(xiǎn)控制在最小范圍內(nèi)。 （五）調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，改善資產(chǎn)儲(chǔ)備質(zhì)量。 信貸資產(chǎn)是當(dāng)前資產(chǎn)儲(chǔ)備的最主要形式，要改善資產(chǎn)流動(dòng)性，首先必須從調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)著手，改善信貸資產(chǎn)質(zhì)量，提高貸款周轉(zhuǎn)速度。 一是調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，新增貸款必須保證投向優(yōu)良客戶，嚴(yán)禁向限制和淘汰類客戶新增貸款；二是建立信貸退出機(jī)制，大力提升一般客戶，堅(jiān)決從限制、淘汰類客戶逐步退出。 三是調(diào)整貸款期限結(jié)構(gòu)，控制中長(zhǎng)期貸款投放比例，緊緊依托總行票據(jù)中心，大力發(fā)展票據(jù)貼現(xiàn)等流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)業(yè)務(wù)。
納斯達(dá)克是什么交易方式的,集合競(jìng)價(jià)?
核心之一：心態(tài)。 在交易系統(tǒng)沒有提出可交易信號(hào)的時(shí)期，心態(tài)如何擺正，并且做到行與心合一，是應(yīng)用和發(fā)揮系統(tǒng)交易的首要條件。 如果有一套很好的交易系統(tǒng)，但心態(tài)急噪，無(wú)法忍耐空倉(cāng)或者視那些持續(xù)飚升但不知道如何控制風(fēng)險(xiǎn)才是合理而又強(qiáng)行介入，那么脫離了交易系統(tǒng)控制，導(dǎo)致的失敗，就是心態(tài)失敗導(dǎo)致了交易失敗。 因此，心態(tài)是最重要的，決定了投資理論的成敗。 核心之二：得失。 不同的資金起點(diǎn)，有不同的得失觀。 如100萬(wàn)與3萬(wàn)，掌握100萬(wàn)的個(gè)體，將收益目標(biāo)降低到年50%，其收益高于3萬(wàn)翻倍許多，心理要求和技術(shù)要求就會(huì)大幅度的降低。 因此，交易系統(tǒng)的模式上是有差別的，100萬(wàn)的個(gè)體很有可能看重中線投資理論，3萬(wàn)的個(gè)體很有可能看重短線投資理論。 核心之三：技術(shù)。 市場(chǎng)獲利模式就三種，超跌反彈、高拋低吸、強(qiáng)勢(shì)追高。 1》超跌反彈，超，超到什么程度必反？彈，彈到什么程度必跌？2》高拋低吸，高，高到什么程度為高？低，低到什么程度為低？吸，吸是一次還是多次？3》強(qiáng)勢(shì)追高，強(qiáng)，什么時(shí)期可以追，什么時(shí)期不能追？追，高到什么程度還可以追？超跌反彈，不同的人有不同的分析基點(diǎn)，那么，定義這個(gè)超，就可以采用歷史統(tǒng)計(jì)來(lái)實(shí)現(xiàn)。 例如，高點(diǎn)下降超過(guò)60%，并且在形態(tài)、成交量分布等等技術(shù)，都達(dá)到適當(dāng)，那么，這個(gè)超，就是必反的定義。 歷史統(tǒng)計(jì)應(yīng)該成功率非常高才對(duì)，如果，還是很低，那么，這個(gè)就不是超。 高拋低吸，偶認(rèn)為，從形式上，它應(yīng)該是某種通道的產(chǎn)物，達(dá)到通道的上軌，拋出，達(dá)到通道的下軌，低吸(在你的系統(tǒng)中有使用布林線進(jìn)行操作，但必須分析整個(gè)趨勢(shì)處在什么狀態(tài)，如果處在整理趨勢(shì)之中是很可行的一種技術(shù)分析指標(biāo)，但如果明顯處在一個(gè)上升或下降的趨勢(shì)之中，那么使用趨勢(shì)線與通道線是明智的選擇——當(dāng)然在整理趨勢(shì)中也適用，這樣避免使用布林線等擺動(dòng)指數(shù)所發(fā)出的模糊或錯(cuò)誤信號(hào))。 通道的下軌永遠(yuǎn)都都在K線之下，出現(xiàn)小概率在之上，應(yīng)該是抄底系統(tǒng)信號(hào)。 通道的上軌永遠(yuǎn)都在K線之上，出現(xiàn)小概率在之下，應(yīng)該是逃頂系統(tǒng)信號(hào)。 ——與布林線有同曲異工之妙。 強(qiáng)勢(shì)追高，當(dāng)指數(shù)形成中級(jí)行情的時(shí)候，才追高，這種是比較安全的。 也可以在下降通道中追高，但這要取決于歷史統(tǒng)計(jì)，實(shí)際上，強(qiáng)勢(shì)追高是一種不理性的操作手法。 在追高的選股時(shí)期，可以肯定手中有資金，行情在上漲，這部分資金踏空，那么，如果有上面兩種交易系統(tǒng)，就不存在踏空。 只存在速度上的不同。 核心之四：控制。 在交易系統(tǒng)出現(xiàn)信號(hào)時(shí)期，因?yàn)楸厝淮嬖诓淮_定性，就需要風(fēng)險(xiǎn)管理來(lái)將不確定性，降到最大可控程度，這是交易策略。 假設(shè)，一個(gè)可以達(dá)到70%成功率的交易系統(tǒng)，如果加入風(fēng)險(xiǎn)管理，可以提升到80%，那么，這個(gè)交易系統(tǒng)的成功率就是80%，而不是70%。 核心之五：跟蹤。 在交易系統(tǒng)出現(xiàn)信號(hào)時(shí)期，并交易介入。 后市趨勢(shì)跟蹤系統(tǒng)是否有演變?yōu)檗D(zhuǎn)市的可能存在，如果存在，即立刻止贏。 因此，好的交易系統(tǒng)，還應(yīng)該有一個(gè)配套的好的趨勢(shì)跟蹤系統(tǒng)存在，以決定趨勢(shì)的老化和終結(jié)，以便于，讓利潤(rùn)奔跑。 核心之六：空倉(cāng)。 當(dāng)交易系統(tǒng)沒有信號(hào)時(shí)期，是否能夠達(dá)到空倉(cāng)所需要的心理素質(zhì)，這也是交易系統(tǒng)成敗的重大問題。 由此，可以清晰看到，交易系統(tǒng)只是投資理論的一個(gè)部分，而不是全部。 當(dāng)交易系統(tǒng)出現(xiàn)信號(hào)時(shí)期，并不是系統(tǒng)在做決策，實(shí)際上是人在綜合做出行為決策。 一個(gè)好的交易系統(tǒng)，包含了心態(tài)、技術(shù)、要求、忍耐、控制等等。 交易系統(tǒng)是綜合分析系統(tǒng)。 來(lái)解決在正確的什么時(shí)機(jī)、選擇正確什么對(duì)象、進(jìn)行正確的行為的決策系統(tǒng)。 交易系統(tǒng)的思路（1）、從歷史牛股的市值變化、股價(jià)變化、股本擴(kuò)張、股本區(qū)間分析，尋找主力在制造什么樣牛股。 （2）、從歷史上賺錢投機(jī)者的操作頻率、資產(chǎn)變化、賺錢的個(gè)股從什么價(jià)位持有到什么價(jià)位進(jìn)行分析；從歷史上賠錢的投機(jī)者的操作頻率、資產(chǎn)變化、賠錢的個(gè)股從什么價(jià)位持有到什么價(jià)位，這些賠錢的個(gè)股在股本和業(yè)績(jī)等有什么性質(zhì)進(jìn)行分析。 從而尋找最佳的操作頻率；資產(chǎn)阻力位；股價(jià)阻力位。 （3）、通過(guò)對(duì)大單分析（這在你的交易系統(tǒng)說(shuō)明中有充分的體表）；股東數(shù)據(jù)分析；換手率分析；指數(shù)對(duì)大盤重心的偏離度分析。 尋找買點(diǎn)和賣點(diǎn)。 （4）、指數(shù)偏離大盤重心的程度與倉(cāng)位線性關(guān)系探索，創(chuàng)立指數(shù)和倉(cāng)位的年度方程和季度方程。 （5）、個(gè)股的排他性分析，特別是對(duì)回調(diào)個(gè)股的“時(shí)間、幅度、交易量”分析，空中加油的特性分析，確立參與目標(biāo)個(gè)股的最優(yōu)數(shù)量、最優(yōu)委托筆數(shù)、和最優(yōu)的委托時(shí)間間隔
