將先揚(yáng)后抑 鑄造鋁合金
2025-06-11 
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返回列表我認(rèn)為鑄造鋁合金期貨市場(chǎng)的當(dāng)前狀況值得深入探討，尤其是ADC12作為交割標(biāo)的的表現(xiàn)。從整體市場(chǎng)情緒來(lái)看，由于ADC12正處于消費(fèi)淡季，價(jià)格較A00鋁深幅貼水，這反映出產(chǎn)業(yè)套期保值和基本面兩方面的謹(jǐn)慎態(tài)度。掛牌基準(zhǔn)價(jià)偏低可能促使上市首日呈現(xiàn)前高后低走勢(shì)，這主要是因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)參與者更偏向賣出套期保值，以對(duì)沖供應(yīng)過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)。以下我將從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、基本面分析和價(jià)格預(yù)測(cè)三個(gè)方面展開(kāi)詳細(xì)分析。
關(guān)于市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，我注意到鑄造鋁合金現(xiàn)貨報(bào)價(jià)平臺(tái)的差異是關(guān)鍵影響因素。主流平臺(tái)如江西保太、上海鋼聯(lián)和上海有色在報(bào)價(jià)上存在顯著分歧：江西保太以中小公司為主，報(bào)價(jià)最低且覆蓋廣；上海鋼聯(lián)整合了頭部和中小公司，價(jià)格居中；上海有色則聚焦頭部廠商，報(bào)價(jià)最高。近年數(shù)據(jù)顯示，江西保太與上海有色的價(jià)差在500~700元/噸，而與上海鋼聯(lián)的差距為100~200元/噸。這種差異導(dǎo)致ADC12流通市場(chǎng)一分為二：一類是專供主機(jī)廠的高品質(zhì)鋁水，由于品質(zhì)要求高且以直供形式銷售，基本不參與期貨交割；另一類是中低品質(zhì)合金錠，雖達(dá)不到主機(jī)廠標(biāo)準(zhǔn)但符合交割要求，主要流向機(jī)械器具和白色家電等二級(jí)零部件供應(yīng)商。因此，我分析上市初期的產(chǎn)業(yè)參與主力將是合金錠生產(chǎn)商（賣保需求）和二級(jí)供應(yīng)商（買(mǎi)保需求），而主機(jī)廠參與度較低，因?yàn)殇X水無(wú)法交割且其成本聯(lián)動(dòng)機(jī)制降低了風(fēng)險(xiǎn)敞口。行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩強(qiáng)化了賣保意向，這為市場(chǎng)動(dòng)態(tài)奠定了基礎(chǔ)。
從基本面角度，我認(rèn)為二季度消費(fèi)淡季的影響不容忽視。成本方面，廢鋁產(chǎn)銷淡季削弱了對(duì)鑄鋁價(jià)格的支撐，富寶數(shù)據(jù)測(cè)算顯示全國(guó)加權(quán)成本約19548元/噸，但歷史虧損下限僅250元/噸左右，表明下行空間有限。供需上，雖然鋁合金總產(chǎn)能過(guò)剩，但實(shí)際流通的合金錠比例小，社會(huì)庫(kù)存僅1萬(wàn)~2萬(wàn)噸，這提供了現(xiàn)貨底部的支撐。需求則隨汽車消費(fèi)淡旺季波動(dòng)，二季度終端采購(gòu)以按需為主，預(yù)計(jì)ADC12將累庫(kù)；不過(guò)，期貨上市可能通過(guò)交割需求提振今年需求，高于往年同期。ADC12的價(jià)格季節(jié)性特征明顯，5—8月疲軟概率大，2022年曾跌至五年低點(diǎn)，這提醒我們需警惕短期下行風(fēng)險(xiǎn)。綜合這些因素，我判斷基本面支撐較弱，但低庫(kù)存和交割需求可能緩沖跌幅。
在價(jià)格預(yù)測(cè)上，我認(rèn)同上市首日合理區(qū)間為19000~19800元/噸的觀點(diǎn)，并進(jìn)一步解釋其邏輯。上限19800元/噸的定價(jià)基于兩點(diǎn)：一是參考江西保太6月9日19400元/噸現(xiàn)貨價(jià)，加上176元/噸交割成本和105元/噸持倉(cāng)資金成本（年化6%），再考慮2511遠(yuǎn)月合約年末季節(jié)性高點(diǎn)，上浮400元/噸合理；二是若ADC12短缺，AlSi9Cu3等牌號(hào)可能參與交割，溢價(jià)300~400元/噸。下限19000元/噸的支撐來(lái)自：一是富寶成本測(cè)算下浮300元/噸至19200元/噸，結(jié)合歷史虧損數(shù)據(jù)；二是上海有色口徑的ADC12—A00價(jià)差區(qū)間-500~1000元/噸，6月9日電解鋁AL2511合約19785元/噸，下浮500元/噸已接近低點(diǎn)。因此，我認(rèn)為掛牌基準(zhǔn)價(jià)低于此區(qū)間，競(jìng)價(jià)做多更可行，但需防范上沖后回撤。
基于以上分析，我建議首日策略可聚焦三方面：短中期策略上，高沽低渣在區(qū)間內(nèi)操作，做多為主但警惕波動(dòng)；場(chǎng)外期權(quán)策略中，鑒于鑄鋁可能跟隨電解鋁振蕩且受成本支撐，持有現(xiàn)貨者可考慮累沽期權(quán)，以權(quán)利金增厚利潤(rùn)；套利方面，可探索跨期或跨品種機(jī)會(huì)，如利用價(jià)差季節(jié)性。我預(yù)期市場(chǎng)將受淡季和供應(yīng)過(guò)剩壓制，但期貨工具能為參與者提供風(fēng)險(xiǎn)管理途徑，需結(jié)合實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)動(dòng)態(tài)調(diào)整。
本文目錄導(dǎo)航：
- 表現(xiàn)手法和寫(xiě)作手法的區(qū)別
- 鑄造鋁棒和擠壓鋁棒有什么區(qū)別？
- 蒹葭這首詩(shī)采用重章疊句的手法有何好處
表現(xiàn)手法和寫(xiě)作手法的區(qū)別
一、表現(xiàn)手法：表現(xiàn)手法從廣義上來(lái)講也就是作者在行文措辭和表達(dá)思想感情時(shí)所使用的特殊的語(yǔ)句組織方式。 分析一篇作品，具體地可以由點(diǎn)到面地來(lái)抓它的特殊表現(xiàn)方式，首先是字詞、語(yǔ)句上的修辭技巧，種類很多，包括比喻、象征、夸張、排比、對(duì)偶、烘托、擬人、用典等等；從作品的整體上來(lái)把握它的表現(xiàn)手法時(shí)，就要注意不同文體的作品，抒情散文的表現(xiàn)手法豐富多彩,借景抒情、托物言志、抑揚(yáng)結(jié)合、?象征等手法；記敘文的寫(xiě)作手法如首尾照應(yīng)、畫(huà)龍點(diǎn)睛、巧用修辭、詳略得當(dāng)、敘議結(jié)合、正側(cè)相映等；議論文寫(xiě)作手法如引經(jīng)據(jù)典、巧譬善喻、逆向求異、正反對(duì)比、類比推理等；小說(shuō)的描寫(xiě)手法、烘托手法、伏筆和照應(yīng)、懸念和釋念、實(shí)寫(xiě)與虛寫(xiě)等。 表現(xiàn)手法的分析是一種很泛的題目，答題時(shí)要注意完整地理解題目的答題要求，要簡(jiǎn)潔準(zhǔn)確地答題，對(duì)有些題目如欣賞寫(xiě)作技巧的題，應(yīng)結(jié)合上下文語(yǔ)境、文章題材與體裁風(fēng)格等來(lái)準(zhǔn)確把握，選取其中最主要的一種回答即可，不必面面俱到，如小說(shuō)塑造人物的種種手法，如散文抒發(fā)情感的種種手法等，盡量抓到得分點(diǎn)。 因此表現(xiàn)手法一般可以包括抒情手法、描寫(xiě)手法、修辭手法這三大類。 二、寫(xiě)作手法：是人們?cè)趯?xiě)作過(guò)程中運(yùn)用語(yǔ)言文字表現(xiàn)文章內(nèi)容的基本形式。 如開(kāi)頭的方法、過(guò)渡的方法、結(jié)尾的方法。 寫(xiě)作方法還因問(wèn)題不同有所不同：記敘的方法、說(shuō)明的方法、議論的方法、描寫(xiě)的方法、抒情的方法、修辭手法等。 常見(jiàn)的有：夸張、對(duì)比、比喻、擬人；懸念、照應(yīng)、聯(lián)想、想象；抑揚(yáng)結(jié)合、點(diǎn)面結(jié)合、動(dòng)靜結(jié)合、敘議結(jié)合、情景交融、襯托對(duì)比、伏筆照應(yīng)、托物言志、白描細(xì)描、鋪墊懸念、正面?zhèn)让?、比喻象征、借古諷今、卒章顯志、承上啟下、開(kāi)門(mén)見(jiàn)山；烘托渲染、動(dòng)靜相襯、虛實(shí)相生、實(shí)寫(xiě)與虛寫(xiě)、托物寓意、詠物抒情等。 最常見(jiàn)的寫(xiě)作手法有：夸張、對(duì)比、比喻、懸念、照應(yīng)、聯(lián)想、想象、抑揚(yáng)、動(dòng)靜結(jié)合、寓景于情、托物言志等。 如果再具體一點(diǎn)細(xì)分一下，寫(xiě)作手法那么又可指特定文學(xué)樣式中的一些技法，如結(jié)構(gòu)短篇小說(shuō)的寫(xiě)作手法：“橫切懸念，倒敘事件”法、“意料之外，情理之中”法、“淡化情節(jié)，形散神聚”法、“一箭雙雕，一點(diǎn)兩面”法、“偶然中必然，必然中偶然”法、“銀絲串珠，數(shù)點(diǎn)一線”法、“明線暗線——雙環(huán)連套”法、“欲揚(yáng)先抑，欲抑先揚(yáng)”法、“盆中藏月，以小見(jiàn)大”法、“余音繞梁，三日不絕”法。 因此寫(xiě)作手法也是一個(gè)非常寬泛的概念。
鑄造鋁棒和擠壓鋁棒有什么區(qū)別？
鋁棒鑄造過(guò)程熔鑄包括熔化、提純、除雜、除氣、除渣與鑄造過(guò)程。 主要過(guò)程為：（1）配料：根據(jù)需要生產(chǎn)的具體合金牌號(hào)，計(jì)算出各種合金成分的添加量，合理搭配各種原材料。 （2）熔煉：將配好的原材料按工藝要求加入熔煉爐內(nèi)熔化，并通過(guò)除氣、除渣精煉手段將熔體內(nèi)的雜渣、氣體有效除去。 （3）鑄造：熔煉好的鋁液在一定的鑄造工藝條件下，通過(guò)深井鑄造系統(tǒng)，冷卻鑄造成各種規(guī)格的圓鑄棒。 標(biāo)準(zhǔn)擠壓鋁棒的生產(chǎn)工藝流程鋁棒生產(chǎn)線大致分為熔鑄車間、模具車間、擠壓車間（一）/（二）、時(shí)效車間、包裝車間、成品倉(cāng)庫(kù)、鋁棒倉(cāng)庫(kù)。 公司總的生產(chǎn)流程：熔鑄車間→鋁棒倉(cāng)庫(kù)擠壓車間→時(shí)效車間→包裝車間倉(cāng)庫(kù)→成品倉(cāng)下面分別對(duì)熔鑄車間、擠壓車間、時(shí)效車間、進(jìn)行重點(diǎn)分析。 （一）熔鑄工序熔鑄工序的最終目的是生產(chǎn)出符合要求的鋁棒，而要生產(chǎn)出這些鋁棒，就要經(jīng)過(guò)流程：熔煉→鑄造→鋸棒→鋁棒均勻化→冷卻、洗棒→鋁棒進(jìn)倉(cāng)。 1、熔鑄車間熔煉工藝流程：裝爐→熔化→攪拌完全熔化→加入廢料→熔化→加入廢料→完全熔化→撒覆蓋劑和打渣劑→扒渣→攪拌→取樣、爐前分析→加Al-Si（Sl-Cu，Cr添加劑）、Mg錠→攪拌→取樣、爐后分析→成分調(diào)整→精煉→扒渣復(fù)蓋→靜置2、鑄造3、鋸料4、鋁棒均勻化5、冷卻、洗棒（二）擠壓工序擠壓工藝流程：壓前準(zhǔn)備→擠壓→拉伸矯直→鋸切成品→裝框修口1、擠壓前準(zhǔn)備2、擠壓3、拉伸矯直4、鋸切成品，修口裝框（三）時(shí)效工序
蒹葭這首詩(shī)采用重章疊句的手法有何好處
音樂(lè)美，重章疊句，一意化為三疊，用韻先響后喑，先揚(yáng)后抑，余音繞梁，一唱三嘆，極具感染力。
