碳酸鋰期貨市場發(fā)展的問題和解決辦法
2024-04-06 
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返回列表碳酸鋰期貨發(fā)展的困境與挑戰(zhàn)
碳酸鋰市場發(fā)展歷程充滿曲折，從稚嫩到成熟的過程注定是漫長的。在這個過程中，我們面臨著許多障礙和挑戰(zhàn)。供需基本面過剩的局面給碳酸鋰期貨市場帶來了供應擾動風險增加的挑戰(zhàn)。在悲觀預期主導下，碳酸鋰期貨上市首日就暴跌，之后雖然有小幅提振，但基本面過剩對價格下行的整體指引力量從未改變。另一方面，隨著各鋰鹽廠逐漸復產(chǎn)和進口量增加，市場對基本面過剩的悲觀情緒不斷增加。
市場結構不完善，機構投資者的市場占比有待提高。一個健全的法律法規(guī)和規(guī)范的市場運作只是期貨市場高質(zhì)量發(fā)展的基礎，而一個成熟的市場至少應包含一定比例的生產(chǎn)經(jīng)營者和機構投資者。當前市場投資者教育培訓不足，導致企業(yè)對期貨市場認識不足，進而限制了企業(yè)積極參與期貨市場的意愿。
最后，應用效率較低和市場推廣較慢是碳酸鋰期貨市場的另一個問題。與其他成熟的期貨品種相比，碳酸鋰期貨的市場認知度較低，這在一定程度上影響了其應用效率和市場推廣。盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，碳酸鋰期貨市場仍有巨大的發(fā)展?jié)摿?。隨著技術的進步和市場需求的增長，碳酸鋰期貨市場有望逐步完善，為新質(zhì)生產(chǎn)力的服務提供更高效的市場工具。同時，通過優(yōu)化市場結構、提高投資者教育水平、加強市場推廣等措施，我們有望克服當前的困境，推動碳酸鋰期貨市場的健康發(fā)展。
在中國碳酸鋰期貨市場，碳酸鋰期貨累計成交金額和成交量在全國期貨市場所占比重較低，這需要我們持續(xù)優(yōu)化交易機制，以更好地服務新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展。我們需要推進產(chǎn)業(yè)用戶實貨套利，引入外資做市商以提升交易國際化水平，豐富衍生品及石油期貨產(chǎn)品體系。雖然市場開放力度在不斷擴大，但市場準入、市場參與方面仍有待提升。
與全球的其他期貨市場相比，國際投資者進入中國碳酸鋰期貨市場需要滿足更為嚴格的開戶和交易編碼等流程要求，這限制了國際投資者在該市場的參與和發(fā)展。為了解決中國碳酸鋰期貨面臨的現(xiàn)實困境和問題，我們可以從以下幾個方面著手：妥善處理碳酸鋰期貨市場和現(xiàn)貨市場的關系。成熟的期貨市場能夠?qū)崿F(xiàn)套期保值和發(fā)現(xiàn)價格等基本功能，在套期保值的過程中，現(xiàn)貨市場能夠發(fā)揮基礎性的作用。我們應該加強碳酸鋰現(xiàn)貨市場的規(guī)范化建設，以現(xiàn)貨市場引導期貨市場的發(fā)展。通過兩個市場的相互作用，規(guī)避價格波動的風險，為新質(zhì)生產(chǎn)力提供穩(wěn)定的風險規(guī)避和資源配置的機會，維護碳酸鋰產(chǎn)業(yè)及鋰電產(chǎn)業(yè)實體經(jīng)濟的健康發(fā)展。
我們需要繼續(xù)建設監(jiān)管框架，完善碳酸鋰期貨市場監(jiān)管體系和健全風險管理體系。碳酸鋰期貨市場尚處于發(fā)展初期，為了推進其建設，我們需要正確引導法律法規(guī)的制定和實施，以有效防范和遏制國內(nèi)外游資的惡意或過度投機行為。政策體制建設的不完善導致碳酸鋰期貨的建設和運行存在問題，易使投資者無法形成長遠的預期，喪失參與熱情，不利于碳酸鋰市場實現(xiàn)良好發(fā)展。
我們需要持續(xù)優(yōu)化交易機制、提升市場開放力度、加強監(jiān)管框架的建設、完善風險管理體系等措施來推動碳酸鋰期貨的發(fā)展。只有這樣，我們才能更好地服務新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展，維護碳酸鋰產(chǎn)業(yè)及鋰電產(chǎn)業(yè)實體經(jīng)濟的健康發(fā)展。完善碳酸鋰期貨市場的監(jiān)管體系，需要我們不斷優(yōu)化交易機制，靈活調(diào)整和更新管理標準的具體細則，以提高用戶進行實物套利交易的便利性，為新質(zhì)生產(chǎn)力提供安全穩(wěn)定的發(fā)展空間。
同時，我們應加強碳酸鋰期貨市場的細化建設，建立更完備的碳酸鋰期貨品種體系。結合雙碳目標和新能源期貨市場的建設任務，在統(tǒng)籌規(guī)劃、優(yōu)化布局的基礎上，健全碳酸鋰期貨產(chǎn)品體系，為鋰電產(chǎn)業(yè)上、中、下游企業(yè)提供多元化期貨品種交易選擇，為鋰電產(chǎn)業(yè)參與者提供套期保值工具，維護企業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。
我們還應發(fā)揮好碳酸鋰期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能，形成國內(nèi)碳酸鋰批發(fā)價格標桿，促進碳酸鋰價格進一步市場化。同時，我們應適時適度允許海外投資者參與碳酸鋰。
本文目錄導航：
- 碳酸鋰每噸5萬漲到50萬，導致其漲價的原因是什么？
- 天齊鋰業(yè)怎么樣 分析天齊鋰業(yè)的發(fā)展和市場前景？
- 碳酸鋰產(chǎn)品基礎知識及行業(yè)概述
碳酸鋰每噸5萬漲到50萬，導致其漲價的原因是什么？
碳酸鋰每噸價格，從最初的5萬元，上漲到了50萬元。導致其價格上漲，有兩個原因。第一原料鋰短缺，出現(xiàn)了供不應求情況；第二全球發(fā)展新能源汽車，使得市場對鋰需求，進一步提升。
新能源車輛出現(xiàn)，給眾多車主帶來，一款不用加油就能跑的車輛。這種汽車優(yōu)點在于節(jié)能減排，行駛起來噪音小、提速快等特點。新能源核心部件之一就是電池，想要成功制造電池，碳酸鋰這一原料必不可少。
經(jīng)濟全球化以后，世界是一個大的市場，各個國家貿(mào)易往來，變得愈發(fā)頻繁。碳酸鋰這一原料，價格上漲達到10倍，離不開下面這兩個原因。
一、市場供需不平衡，供不應求致使價格上漲
市場具有宏觀調(diào)節(jié)能力，供大于求時候，商品價格會下降，當出現(xiàn)供不應求情況時候，商品價格就會上漲。
碳酸鋰作為鋰電池，最為重要原料之一，隨著全球市場，對其需求量逐漸增加，其價格也在一路上漲。
二、新能源汽車市場需求量增加，碳酸鋰需求量隨之增多
新能源汽車是未來趨勢，也順應環(huán)保這一主題，為了節(jié)能減排，全世界國家都在大力發(fā)展新能源，以期能夠取代傳統(tǒng)燃油車輛。
電池作為新能源車輛，提供動力源泉，自然成為了熱銷配件。碳酸鋰又是生產(chǎn)鋰電池，最不能缺少原材料。伴隨著新能源汽車火熱，碳酸鋰需求量也在日益增加。
這種供需不平衡情況，就會讓市場價格出現(xiàn)波動。碳酸鋰的需求量大，可產(chǎn)能卻嚴重不足，價格也就會水漲船高。
想要讓新能源汽車，成為時代主流，除了需要解決電池續(xù)航問題，還需要解決電池生產(chǎn)供應問題。碳酸鋰產(chǎn)能增加，就是一個非常重要環(huán)節(jié)。
天齊鋰業(yè)怎么樣 分析天齊鋰業(yè)的發(fā)展和市場前景？
——干貨!2022年中國碳酸鋰行業(yè)龍頭企業(yè)分析——天齊鋰業(yè)：借助下游東風業(yè)績回暖
國內(nèi)碳酸鋰行業(yè)主要上市企業(yè)：贛鋒鋰業(yè)()、天齊鋰業(yè)()、江特電機()、盛新鋰能()、藏格礦業(yè)()、永新材料()等。
本文核心數(shù)據(jù)：生產(chǎn)線情況、企業(yè)產(chǎn)能、業(yè)務業(yè)績
1、中國碳酸鋰行業(yè)龍頭企業(yè)全方位對比
碳酸鋰廣泛用于鋰電、玻璃、陶瓷、電子等行業(yè)。隨著新能源汽車需求爆發(fā)，電池級碳酸鋰出現(xiàn)了供不應求的局面。目前，碳酸鋰行業(yè)的頭部企業(yè)包括贛鋒鋰業(yè)和天齊鋰業(yè)。通過對兩家公司進行對比，可以較為直觀的了解各企業(yè)的優(yōu)劣勢情況。
注1：上述贛鋒鋰業(yè)數(shù)據(jù)為鋰系列產(chǎn)品，包括碳酸鋰、氫氧化鋰、金屬鋰等整體數(shù)據(jù)。
注2：上述天齊鋰業(yè)數(shù)據(jù)為鋰化合物及衍生品業(yè)務整體數(shù)據(jù)。
2、天齊鋰業(yè)：碳酸鋰業(yè)務的布局歷程
天齊鋰業(yè)的前身為四川射洪鋰業(yè)，1992年射洪鋰業(yè)興建了第一座碳酸鋰工廠。2004年，天齊集團成功收購射洪鋰業(yè)，正式組建天齊鋰業(yè)。經(jīng)過幾年的發(fā)展，天齊鋰業(yè)在深交所成功掛牌上市。隨著公司上市后融資渠道拓寬，公司在接下來幾年開始數(shù)起并購，其中包括收購澳大利亞泰利森鋰業(yè)51%股權，收購江蘇張家港生產(chǎn)基地，收購SQM公司23.77%股權等。
3、天齊鋰業(yè)：碳酸鋰業(yè)務布局及運營現(xiàn)狀
——碳酸鋰生產(chǎn)線布局：企業(yè)產(chǎn)線保持擴張
我國碳酸鋰行業(yè)目前處于降本增效和產(chǎn)能擴張同時進行，龍頭企業(yè)中如天齊鋰業(yè)的射洪生產(chǎn)基地和張家港基地不斷擴充產(chǎn)能，提高生產(chǎn)效率，合計最大產(chǎn)能約為4.42萬噸/年，同時在四川遂寧還有一處2萬噸/年的碳酸鋰生產(chǎn)基地在建設中。
——碳酸鋰供應情況：產(chǎn)量全國第一
目前，天齊鋰業(yè)的碳酸鋰產(chǎn)能較為穩(wěn)定，企業(yè)新建生產(chǎn)線尚未完工。天齊在射洪生產(chǎn)基地可生產(chǎn)碳酸鋰、氫氧化鋰等產(chǎn)品，可根據(jù)市場情況進行動態(tài)調(diào)節(jié)。2018-2020年，天齊鋰業(yè)的碳酸鋰最大產(chǎn)能逐年上升。2021年，天齊鋰業(yè)碳酸鋰產(chǎn)能保持不變，最大產(chǎn)能為4.42萬噸/年。根據(jù)上海有色金屬網(wǎng)的統(tǒng)計，2021年我國碳酸鋰行業(yè)產(chǎn)量份額第一位為天齊鋰業(yè)。
注：最大產(chǎn)能指天齊鋰業(yè)在射洪生產(chǎn)基地共有2.42萬噸鋰及鋰化合物產(chǎn)能，細分產(chǎn)品產(chǎn)能可根據(jù)市場情況動態(tài)調(diào)節(jié)。
——碳酸鋰業(yè)務產(chǎn)業(yè)鏈布局：重點布局上游領域
天齊鋰業(yè)在碳酸鋰業(yè)務方面發(fā)展多年，在產(chǎn)業(yè)鏈上下游均有布局。其中，上游領域布局鋰資源，例如SQM鹽湖資源、泰利森鋰輝石資源、日喀則扎布耶鹽湖等。其中SQM 是是全球最大的碘、硝酸鉀的生產(chǎn)商及領先的碳酸鋰、氫氧化鋰生產(chǎn)商。SQM 位于智利 Salar de Atacama(阿塔卡瑪)的鹽湖資產(chǎn)是全球范圍內(nèi)含鋰濃度最高、儲量最大、開采條件最成熟的鋰鹽湖。天齊鋰業(yè)通過收購其26%的股份深度參與全球碳酸鋰市場競爭和上游資源鎖定。
在碳酸鋰的下游布局中，天齊鋰業(yè)主要以參股動力電池生產(chǎn)商的方式進行布局。
4、天齊鋰業(yè)：碳酸鋰業(yè)務經(jīng)營業(yè)績
天齊鋰業(yè)的業(yè)務主要包括鋰化合物及衍生品、鋰精礦等。近幾年，天齊鋰業(yè)通過大舉債務收購SQM等企業(yè)，承擔了較重的財務壓力，導致其業(yè)績出現(xiàn)明顯下滑。從細分業(yè)務領域看，2016-2020年天齊鋰業(yè)在鋰化合物及衍生品的營收比重下降幅度明顯。但是進入2021年由于碳酸鋰等產(chǎn)品供需失衡，產(chǎn)品價格一路走高，鋰化合物及衍生品的營收在天齊鋰業(yè)整體營收的比例出現(xiàn)上升。
注：上述天齊鋰業(yè)數(shù)據(jù)為鋰化合物及衍生品業(yè)務整體營收比重。
從碳酸鋰業(yè)務的經(jīng)營情況來看，2018年后，天齊鋰業(yè)的鋰化合物及衍生品業(yè)務營收逐年下降。2020年，天齊鋰業(yè)的鋰化合物及衍生品業(yè)務實現(xiàn)收入17.57億元。2021年上半年，天齊鋰業(yè)的碳酸鋰業(yè)務實現(xiàn)收入14.87億元。
從碳酸鋰業(yè)務的毛利率來看，2016-2020年，天齊鋰業(yè)的鋰化合物及衍生品業(yè)務毛利率逐年下降。2020年，天齊鋰業(yè)的鋰化合物及衍生品業(yè)務毛利率為23.71%。2021年上半年，天齊鋰業(yè)的鋰化合物及衍生品業(yè)務毛利率增長至46.68%。
注：上述天齊鋰業(yè)數(shù)據(jù)為鋰化合物及衍生品業(yè)務整體營收。
注：上述天齊鋰業(yè)數(shù)據(jù)為鋰化合物及衍生品業(yè)務整體毛利率。
公司在經(jīng)歷了一系列企業(yè)危機后，在業(yè)務發(fā)展、營收規(guī)模、盈利能力方面都受到一定影響。隨著我國新能源汽車行業(yè)的火熱，對于動力電池的需求旺盛，這極大地縮短了企業(yè)恢復的時間。目前，公式從短期和中期對公司業(yè)務進行規(guī)劃。短期目標主要推進遂寧安居年產(chǎn)2萬噸碳酸鋰項目順利投產(chǎn)，中期目標是提升自身鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)能和鋰精礦產(chǎn)能。
更多行業(yè)相關數(shù)據(jù)請參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國鋰電池行業(yè)發(fā)展前景與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》。
碳酸鋰產(chǎn)品基礎知識及行業(yè)概述
【導語】碳酸鋰是鋰電池中鋰離子的提供者，碳酸鋰在產(chǎn)業(yè)鏈中占有重要地位。在碳酸鋰期貨產(chǎn)品即將上市之際，本文將對碳酸鋰基礎知識進行介紹。
1.碳酸鋰基本屬性
碳酸鋰是基礎鋰鹽的一種，化學分子式為Li2CO3，為無色單斜系晶體或白色粉末，屬于無機化合物，微溶于水、稀酸，不溶于乙醇、丙酮。
2.碳酸鋰的分類和用途
碳酸鋰根據(jù)含量不同分為工業(yè)級碳酸鋰、電池級碳酸鋰。其中工業(yè)級碳酸鋰可用于制備儲能型磷酸鐵鋰、錳酸鋰產(chǎn)品，并廣泛用于玻璃、陶瓷、合成橡膠、醫(yī)藥等行業(yè)；電池級碳酸鋰一般用于制備鈷酸鋰、中低鎳三元材料、動力型磷酸鐵鋰等產(chǎn)品。
3.碳酸鋰的分布特點及生產(chǎn)工藝
碳酸鋰產(chǎn)品對于資源依賴較強，具有較強的區(qū)域性。華東地區(qū)以鋰云母礦石提鋰和廢料回收提鋰為主，在江西省相對集中；西南地區(qū)是以四川省為核心的礦石提鋰主產(chǎn)區(qū)；西北地區(qū)是以青海省鹽湖資源為依托的鹵水提鋰產(chǎn)區(qū)。
在鹽湖鹵水提鋰工藝方面，因我國鹽湖資源稟賦不盡相同，鎂鋰比差距甚大，因此各鹽湖所使用提鋰工藝均需契合本身資源狀況，不具備普適性。當前察爾汗鹽湖所使用的吸附法可小批量出產(chǎn)電池級碳酸鋰，東臺吉乃爾鹽湖因其本身鎂鋰比較低，可生產(chǎn)準電池級產(chǎn)品并進入部分電池材料供應鏈。目前工業(yè)化提鋰技術中并沒有一種技術能夠適應所有的鹽湖鹵水類型，提鋰技術適用性單一，將不同提鋰技術進行綜合應用，才能更高效地回收鹽湖中鋰資源。
4.碳酸鋰上下游概況
碳酸鋰在產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)處于偏中上游加工環(huán)節(jié)，上游原料為鋰礦、鋰云母、鹵水等鋰資源，直接下游產(chǎn)品是鋰電池正極材料（磷酸鐵鋰、三元材料、鈷酸鋰、錳酸鋰）、玻璃、陶瓷、橡膠等行業(yè)，其中正極材料是碳酸鋰最大的直接下游行業(yè)，消費占比在84.2%左右，根據(jù)正極材料產(chǎn)品的不同，其對碳酸鋰的單耗在0.2-0.4噸不等。
5.碳酸鋰成本構成
不同原料生產(chǎn)碳酸鋰，成本有較大差異。
鹵水提鋰，鹽湖鹵水成本3000-4000元/噸，不同鹽湖工藝不同，大致成本在2萬元/噸-4萬元/噸之內(nèi)。鋰輝石提鋰，以氧化鋰含量6%鋰精礦計算，8噸鋰精礦可生產(chǎn)1噸碳酸鋰，原料成本跟隨鋰精礦價格波動而波動。鋰云母提鋰，鋰云母中氧化鋰含量低，2%-3.5%的鋰云母礦考慮到收率問題，需17-20噸生產(chǎn)1噸碳酸鋰，原料成本跟隨鋰云母價格波動而波動。
6.碳酸鋰行業(yè)發(fā)展概況
碳酸鋰產(chǎn)品處于成長階段，隨著供應增速的逐步提升，未來幾年行業(yè)將逐步向成熟期過渡。碳酸鋰上游原料資源獲取難度大、企業(yè)運營資金要求高，行業(yè)門檻高，上市公司、國營、合資企業(yè)占比較大，收購、入股、頭部企業(yè)擴建等是近年來國內(nèi)碳酸鋰企業(yè)擴大產(chǎn)能規(guī)模、下游企業(yè)向上延伸的主要方式。中小型企業(yè)近年來開工不穩(wěn)，部分逐步轉(zhuǎn)變?yōu)榇庸どa(chǎn)。
7.碳酸鋰供需結構變化
我國碳酸鋰國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)規(guī)模來看，2萬噸/年以下產(chǎn)能的企業(yè)數(shù)量占比約75%，原料獲取難度大、技術水平等問題是制約企業(yè)產(chǎn)能規(guī)?；囊蛩?。我國碳酸鋰主要應用領域在鋰電池行業(yè)，其對碳酸鋰的消耗占比逐年提升，碳酸鋰產(chǎn)品發(fā)展與鋰電池行業(yè)密不可分。
從供需結構上來看，我國碳酸鋰供需格局多次轉(zhuǎn)變。從近5年來看，我國碳酸鋰行業(yè)由供應過剩趨于供應緊張，2020年是行業(yè)供需結構變化的時間點。2020年，政策端利好終端行業(yè)發(fā)展，帶動中游材料企業(yè)投產(chǎn)集中，而碳酸鋰裝置投產(chǎn)周期長，導致國產(chǎn)供應增量速度慢于需求增速。2022年是新能源補貼最后一年，下半年終端行業(yè)積極產(chǎn)銷、買方業(yè)者提前搶貨推動鋰鹽現(xiàn)貨市場貨源持續(xù)收緊。2023年初，終端消費量減半，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)進入去庫存階段，碳酸鋰供不應求局面有明顯緩解。
8.碳酸鋰進口市場
我國鋰資源儲量豐富，但分布不均、開采難度大，碳酸鋰進口是貨源供應的另一渠道，近年來我國碳酸鋰進口依存度逐步提升至30%左右。智利、阿根廷作為碳酸鋰產(chǎn)品主產(chǎn)國，兩者貨源進口數(shù)量基本占據(jù)我國碳酸鋰進口總量的97%以上，其中智利貨源占比接近90%。我國進口碳酸鋰近8成貨源由華東地區(qū)企業(yè)進口，且受需求提升帶動，上海、福建、廣東三地企業(yè)進口占比逐年提升。
9.碳酸鋰價格變化
近年來，碳酸鋰市場價格呈現(xiàn)價格跨度大、價格波動速度加快的特點，供需、成本、政策、資金、消息面等均是市場價格變化的重要因素。2015年前后，國內(nèi)碳酸鋰行業(yè)供需兩淡。2016年新能源汽車逐步發(fā)展推動需求提升，碳酸鋰價格上漲至元/噸左右水平。2018-2020年產(chǎn)品供應過剩，碳酸鋰價格一路走低，在2020年中旬價格跌至元/噸左右水平。隨著政策利好、消費提升，產(chǎn)業(yè)鏈需求改善，2020年中旬之后市場價格開始為期兩年半的上漲行情。2022年11月中旬，碳酸鋰市場價格超元/噸。隨后，終端補貼政策即將結束、買方市場補貨情緒減弱，碳酸鋰價格觸頂回落，5個月時間，碳酸鋰價格跌至元/噸以下水平。價格超跌至成本線以下，4月下旬價格調(diào)整至30萬元/噸左右水平。
10.碳酸鋰未來發(fā)展
碳酸鋰及下游行業(yè)屬于較為明顯的需求導向型的行業(yè)，終端消費市場變化直接影響產(chǎn)業(yè)鏈中上游產(chǎn)品市場。展望未來，終端新能源汽車、儲能市場發(fā)展情況是影響碳酸鋰產(chǎn)品價格、利潤、供應提升的重要因素。隨著國內(nèi)外鋰資源開發(fā)進度的推進，碳酸鋰規(guī)劃產(chǎn)能逐步釋放，供應結構將趨于寬松；國內(nèi)終端新能源汽車、儲能市場未來數(shù)年將繼續(xù)發(fā)展直至需求趨于飽和，鋰電池、新能源汽車、儲能電池等終端產(chǎn)品出口是需求增長的另一發(fā)展方向。長期來看，供需結構趨于平穩(wěn)，碳酸鋰價格波動空間預計逐步收窄。但需要注意，近年來新能源行業(yè)關注度高，碳酸鋰環(huán)節(jié)也是資本關注的重點，市場心態(tài)對于價格影響效果逐步加強；除此之外，新能源行業(yè)技術革新速度不斷提升，鈉電池、氫燃料電池等替代品發(fā)展迅速，未來電池行業(yè)格局如何變化將影響鋰電池發(fā)展，從而對碳酸鋰需求產(chǎn)生影響。
（卓創(chuàng)資訊韓敏華）
