能化早評 美國尚未襲擊伊朗 EIA去庫大超預(yù)期
2025-06-20 
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返回列表從原油市場角度分析，供應(yīng)端的核心驅(qū)動在于伊朗以色列沖突的持續(xù)發(fā)酵，焦點集中在美國是否直接介入襲擊伊朗核設(shè)施以及伊朗可能的報復(fù)行動。特朗普政府的策略傾向于先讓以色列行動，必要時才親自下場，同時聲稱伊朗主動尋求談判，這增加了局勢的不確定性?；魻柲酒澓{的油運速度放緩已導(dǎo)致現(xiàn)實供應(yīng)緊張，成為當(dāng)前市場的主要矛盾點。需求端方面，EIA數(shù)據(jù)顯示美國汽柴油表觀需求反彈，但零售和工業(yè)生產(chǎn)超預(yù)期下滑，反映出內(nèi)部經(jīng)濟(jì)壓力。美聯(lián)儲議息會議的鷹派立場，疊加關(guān)稅和美債利率高企，打壓了全球經(jīng)濟(jì)前景；同時，中國新能源轉(zhuǎn)型加速替代原油需求，進(jìn)一步削弱了需求支撐。倉庫中所容商品（庫存）數(shù)據(jù)顯示，截至6月13日，EIA原油庫存大幅下降1147萬桶/日，而汽油和餾分油庫存分別反彈21萬桶/日和51萬桶/日，表明原油現(xiàn)實月差基差走強(qiáng)，凸顯供應(yīng)短缺風(fēng)險?？傮w觀點認(rèn)為，地緣風(fēng)險是主導(dǎo)因素，雙方和談的基礎(chǔ)可能在于摧毀伊朗核設(shè)施后的降波，若沖突持續(xù)，現(xiàn)實供應(yīng)趨緊將推高油價上沖潛力。
針對PX和PTA市場，供應(yīng)端截至6月16日數(shù)據(jù)顯示，PX開工率持穩(wěn)于83%，PTA開工率降至81.5%，主要因估值反彈導(dǎo)致部分原定6月的檢修延期至7月。需求端方面，卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示聚酯開工率微升至89.7%，上周五事件沖擊推動下游產(chǎn)銷放量，預(yù)期6月開工保持高位；但終端織造開工率持穩(wěn)于68.33%，訂單庫存拐頭顯示搶出口結(jié)束疊加淡季影響，需求趨于下降。觀點強(qiáng)調(diào)，PX和PTA當(dāng)前處于去庫期，供應(yīng)預(yù)期不高，產(chǎn)銷放量后預(yù)計7月趨于疲軟，短期基差走強(qiáng)支撐盤面；若地緣沖突延續(xù)，存在基差修復(fù)可能。中期邏輯則指向弱需求、高估值和高供應(yīng)格局，建議待事件緩和后逢高做空策略，同時警惕過夜原油波動帶來的風(fēng)險。
接著，在乙二醇市場分析中，供應(yīng)端截至6月16日開工率升至56.5%的中等水平，利潤較好形成支撐；海外伊朗地緣沖擊導(dǎo)致裝置停車，進(jìn)口下降預(yù)期增強(qiáng)，美國乙烷許可收緊影響有限。需求端與PX/PTA類似，聚酯開工微升但終端織造需求下滑，訂單庫存拐頭表明淡季壓力。倉庫中所容商品端截至6月16日，隆眾數(shù)據(jù)顯示華東主港庫存繼續(xù)下降至偏低水平。觀點指出，乙二醇庫存壓力最小，供應(yīng)低點提供短期支撐；但中期高利潤可能促使檢修回歸，前置需求結(jié)束后需求看弱，在低庫存與產(chǎn)能過剩背景下，市場預(yù)計保持振蕩格局，投資者需關(guān)注供需動態(tài)平衡。
對于玻璃市場，今日浮法玻璃現(xiàn)貨價格為1183元/噸，環(huán)比下降3元/噸，區(qū)域市場表現(xiàn)分化：沙后市場出貨尚可，部分小板輕微抬價，但整體交投平淡；華東市場穩(wěn)價為主，出貨分歧大，下游交易偏淡；華中市場價格暫穩(wěn)，采購謹(jǐn)慎；華南區(qū)域受降雨和訂單不足影響，剛需采購為主；東北市場有產(chǎn)線放水，多數(shù)價格維穩(wěn)；西南區(qū)域部分高價補(bǔ)跌。中長期矛盾源于新房銷售持續(xù)下降、房企資金緊張和項目推遲，導(dǎo)致房地產(chǎn)竣工下滑，玻璃需求承壓；今年供需雖趨于平衡，但日熔量低點振蕩。當(dāng)前矛盾聚焦于6月中下游深加工訂單天數(shù)環(huán)比下降5%，需求見頂回撤，供給端新生產(chǎn)線點火疊加雨季淡季，庫存壓力加大，建議逢高做空策略以應(yīng)對潛在下行風(fēng)險。
在純堿市場分析中，今日市場走勢淡穩(wěn)，價格相對堅挺；個別公司負(fù)荷下降導(dǎo)致產(chǎn)量萎縮，但整體裝置震動小。下游需求平常，按需采購為主，保持正常庫存。19日江蘇昆山檢修啟動，市場情緒不溫不火，觀望氛圍濃厚。中長期矛盾與玻璃市場聯(lián)動，房地產(chǎn)竣工下降將間接影響純堿需求；當(dāng)前供需狀態(tài)顯示需求端支撐不足，建議密切關(guān)注玻璃市場動態(tài)和季節(jié)性因素。
上述分析強(qiáng)調(diào)地緣風(fēng)險和供需動態(tài)為核心變量，原油市場因地緣沖突可能推動油價上沖，而化工品如PX/PTA、乙二醇和玻璃則面臨中期需求弱化壓力，逢高做空策略需結(jié)合事件進(jìn)展和季節(jié)性因素審慎執(zhí)行。
本文目錄導(dǎo)航：
- 美國有可能攻打伊朗嗎
- 世界杯亞洲區(qū)小組賽中國的對手有哪些？
- 對中國免簽和落地簽的國家
美國有可能攻打伊朗嗎
幾乎為0，阿富汗、伊拉克已經(jīng)把美國拉入泥潭了，美國現(xiàn)在的一些行為，露出要打伊朗的樣子，這只是一種戰(zhàn)略上得攻勢。馬上布什就要下臺了，還打什么伊朗
世界杯亞洲區(qū)小組賽中國的對手有哪些？
對手：澳大利亞、伊拉克、卡塔爾亞洲區(qū)：4.5個名額20支球隊分為5組進(jìn)行主客場循環(huán)賽，每組前兩名進(jìn)入十強(qiáng)賽。 十強(qiáng)賽分為兩組，每組前兩名進(jìn)入世界杯決賽圈。 兩支第3名球隊進(jìn)行主客場淘汰賽，獲勝的球隊將同大洋洲球隊爭奪另一個世界杯決賽圈名額。 第1小組：澳大利亞、中國、伊拉克、卡塔爾；第2小組：日本、巴林、阿曼、泰國；第3小組：韓國、朝鮮、約旦、土庫曼斯坦；第4小組：沙特阿拉伯、烏茲別克斯坦、黎巴嫩、新加坡；第5小組：伊朗、科威特、阿聯(lián)酋、敘利亞。
對中國免簽和落地簽的國家
1、互相免簽的國家或地區(qū)：波黑、阿聯(lián)酋、巴巴多斯、巴哈馬、厄爾瓜多、斐濟(jì)、格林納達(dá)、毛里求斯、圣馬力諾、塞舌爾、塞爾維亞、湯加。 2、單免的國家或地區(qū)：韓國、印度尼西亞、摩洛哥、法屬留尼汪、法屬波利尼西亞、美屬北馬里亞納群島（塞班島等）、突尼斯、安提瓜和巴布達(dá)、薩摩亞、南喬治亞和南桑維奇群島（英國海外領(lǐng)地）、海地、特克斯和凱科斯群島（英國海外領(lǐng)地）、牙買加、多米尼克、圣基茨和尼維斯。 3、落地簽的國家或地區(qū)：阿塞拜疆、巴林、東帝汶、印度尼西亞、卡塔爾、老撾、黎巴嫩、馬爾代夫、尼泊爾、斯里蘭卡、泰國、土庫曼斯坦、文萊、伊朗、亞美尼亞、約旦、佛得角、越南、柬埔寨、埃及、多哥、加蓬、幾內(nèi)亞比紹、科摩羅、馬達(dá)加斯加、科特迪瓦、盧旺達(dá)、圣多美和普林西比、馬拉維、圣多美和普林西比、坦桑尼亞、烏干達(dá)、圭亞那、蘇里南、圣赫勒拿（英國海外領(lǐng)地）、瓦努阿圖、玻利維亞、怕勞、圖瓦盧、烏克蘭、毛里塔尼亞、孟加拉國。
