以備兌增收策略為宜
2025-08-02 
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返回列表周四滬深兩市整體表現(xiàn)疲軟，主要指數(shù)均出現(xiàn)不同程度的回撤，其中上證50、滬深300、中證500和中證1000指數(shù)跌幅在0.5%至2%之間。這一市場(chǎng)動(dòng)向反映了短期內(nèi)的調(diào)整壓力，但期權(quán)市場(chǎng)數(shù)據(jù)透露出更深層的信號(hào)。中證1000指數(shù)下滑0.85%，其期權(quán)日成交量和持倉量分別為27.99萬張和26.81萬張，成交量PCR值（看跌期權(quán)與看漲期權(quán)成交量比率）為88.01%，持倉量PCR值則為90.23%。這表明賣出看漲期權(quán)的投資者比例顯著上升，暗示賣方對(duì)指數(shù)短期回撤的擔(dān)憂加劇。同時(shí)，MO近月看跌期權(quán)持倉量出現(xiàn)縮短跡象，進(jìn)一步強(qiáng)化了這種謹(jǐn)慎情緒。隱含波動(dòng)率方面，8月平值看漲和看跌期權(quán)的平均隱波降至18.9%，環(huán)比回撤1個(gè)百分點(diǎn)。盡管指數(shù)下滑，但隱波同步回落，揭示出市場(chǎng)正以振蕩格局對(duì)指數(shù)進(jìn)行定價(jià)，而非恐慌性拋售，這預(yù)示著短期下行空間可能有限。
滬深300指數(shù)整日下滑1.82%，其期權(quán)日成交量和持倉量分別為14.43萬張和19.96萬張，成交量PCR值71.72%，持倉量PCR值93.75%。盡管日內(nèi)看跌期權(quán)交易比例輕微反彈，但整體仍處于中低水平，顯示投資者情緒未因指數(shù)回撤而轉(zhuǎn)向恐慌。值得注意的是，IO看漲和看跌期權(quán)的持倉密集區(qū)均集中在行權(quán)價(jià)4100點(diǎn)和4150點(diǎn)附近，兩者間距較小，凸顯了市場(chǎng)短期內(nèi)的交易分歧。當(dāng)前8月平值隱波均值約15%，雖絕對(duì)值偏低，但相對(duì)30日歷史波動(dòng)率卻存在6.5個(gè)百分點(diǎn)的溢價(jià)。這種高溢價(jià)結(jié)構(gòu)表明，隱波可能維持在低位振蕩格局，市場(chǎng)對(duì)波動(dòng)性上升的預(yù)期不高，這為短期指數(shù)穩(wěn)定提供了支撐。
上證50指數(shù)下滑1.54%，其期權(quán)日成交量和持倉量分別為5.68萬張和7.13萬張，成交量PCR值和持倉量PCR值分別為58.21%和55.52%，均處于歷史中低區(qū)間。持倉分布顯示，行權(quán)價(jià)2800點(diǎn)至2900點(diǎn)區(qū)域的看漲期權(quán)持倉較高，暗示指數(shù)上方壓力偏大；同時(shí)，2700點(diǎn)處的看跌期權(quán)持倉量也較高，表明下方支撐較強(qiáng)。8月平值隱波均值約14.8%，與30日歷史波動(dòng)率相比存在6個(gè)百分點(diǎn)的溢價(jià)，溢價(jià)水平整體偏高。綜合來看，這一數(shù)據(jù)強(qiáng)化了市場(chǎng)振蕩特征，指數(shù)在壓力區(qū)回撤后并未引發(fā)恐慌，而是呈現(xiàn)“進(jìn)二退一”的格局，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。
整體而言，股指在觸及上方壓力區(qū)后雖有明顯回撤，但期權(quán)市場(chǎng)情緒穩(wěn)定，未出現(xiàn)恐慌跡象。成交量PCR值和持倉量PCR值的中低水平，結(jié)合隱波回撤與高溢價(jià)現(xiàn)象，共同指向短期振蕩主導(dǎo)的定價(jià)機(jī)制。在這種背景下，預(yù)期股指下行空間有限，市場(chǎng)可能延續(xù)緩慢調(diào)整的態(tài)勢(shì)。對(duì)于股指期貨多單持有者，可考慮利用8月虛值看漲期權(quán)賣方策略進(jìn)行備兌增收，這既能對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，又能提升收益潛力。該分析基于國(guó)聯(lián)期貨的研究，強(qiáng)調(diào)了期權(quán)指標(biāo)在捕捉市場(chǎng)情緒和趨勢(shì)方面的有效性。
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- 請(qǐng)大家?guī)兔獯鹗裁词钦J(rèn)股權(quán)證呢，怎么回事！網(wǎng)上有時(shí)候會(huì)說
- 股票交易費(fèi)用?國(guó)金證券
- 朝鮮冷面湯的做法
請(qǐng)大家?guī)兔獯鹗裁词钦J(rèn)股權(quán)證呢，怎么回事！網(wǎng)上有時(shí)候會(huì)說
認(rèn)股權(quán)證，又稱“認(rèn)股證”或“權(quán)證”，其英文名稱為Warrant，故在香港又俗譯“窩輪”?！“凑瞻l(fā)行主體，認(rèn)股權(quán)證分為股本認(rèn)股權(quán)證和備兌權(quán)證兩種。股本認(rèn)股權(quán)證屬于狹義的認(rèn)股權(quán)證，是由上市公司發(fā)行的。備兌權(quán)證則屬于廣義認(rèn)股權(quán)證，是由上市公司以外的第三方(一般為證券公司、銀行等)發(fā)行的，不增加股份公司的股本。按照權(quán)利內(nèi)容，權(quán)證分為認(rèn)購權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證。 如果在權(quán)證合同中規(guī)定持有人能以某一個(gè)價(jià)格買入標(biāo)的資產(chǎn)，那么這種權(quán)證就叫認(rèn)購權(quán)證。 如果在權(quán)證合同中規(guī)定持有人能以某一個(gè)價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)，那么這種權(quán)證就叫認(rèn)沽權(quán)證。
廣義上，認(rèn)股權(quán)證通常是指由發(fā)行人所發(fā)行的附有特定條件的一種有價(jià)證券。 從法律角度分析，認(rèn)股權(quán)證本質(zhì)上為一權(quán)利契約，投資人于支付權(quán)利金購得權(quán)證后，有權(quán)于某一特定期間或到期日，按約定的價(jià)格（行使價(jià)），認(rèn)購或沽出一定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)（如股票、股指、黃金、外匯或商品等）。 權(quán)證的交易實(shí)屬一種期權(quán)的買賣。 與所有期權(quán)一樣，權(quán)證持有人在支付權(quán)利金后獲得的是一種權(quán)利，而非義務(wù)，行使與否由權(quán)證持有人自主決定；而權(quán)證的發(fā)行人在權(quán)證持有人按規(guī)定提出履約要求之時(shí)，負(fù)有提供履約的義務(wù)，不得拒絕。 簡(jiǎn)言之，權(quán)證是一項(xiàng)權(quán)利：投資人可于約定的期間或到期日，以約定的價(jià)格（而不論該標(biāo)的資產(chǎn)市價(jià)如何）認(rèn)購或沽出權(quán)證的標(biāo)的資產(chǎn)。
股票交易費(fèi)用?國(guó)金證券
掛單和撤單均不要手續(xù)費(fèi)。
朝鮮冷面湯的做法
參考1牛肉切三寸見方的塊，先用涼水浸泡出血水約半天，再把肉放入鍋里用水煮至五成熟，期間要把血抹瞥去。 依次假如姜，大料，酒，紅塘，等牛肉燉到七成爛撈出，再在鍋內(nèi)家足量的開水燒開即可，湯味淡香，中甜。 把湯冷卻到4度左右，把撈出的牛肉橫向切成薄片，平鋪在涼面上，澆上涼湯，再把蘋果片，泡菜放上。 滴幾滴白醋，就一個(gè)字，香。 再有就是用狗肉做，順序同上，但在燉的時(shí)候要多加大蒜還要瞥去湯上的浮油。 總之依據(jù)你個(gè)人的口味調(diào)治是最好吃的。 參考2開水冷藏后放調(diào)料:蒜泥,糖,醋,姜沫紗包,鹽,味素等適量.醬油少許,見色即可.要想既美味又有營(yíng)養(yǎng)還可放瘦肉絲,黃瓜細(xì)絲,或泡菜等.風(fēng)味調(diào)料:熟芝麻,油炸辣椒面,香菜.參考3（一自稱正宗朝鮮人提供）冷面湯制作過程：1．在純凈水中放入冰塊．2．放入醋，醬油，白糖，辣椒，鹽．．．3．放入蔥，姜，蒜，香菜，黃瓜．注意吃的時(shí)候要和炒雞蛋一起吃，超級(jí)棒！順便放點(diǎn)炒蔥蒜汁別有一番風(fēng)味！參考4制作朝鮮冷面的湯及輔料：1、牛骨塘湯或者豬骨湯、雞湯。 2、黃瓜（切絲）、西紅柿（切片）、牛肉片、熟雞蛋（切成兩半）白醋、食鹽、白砂糖、味精或雞精、朝鮮泡菜制作方法：1、準(zhǔn)備1：10的冰水（冷面湯1份，兌10份冰水）。 2、把干冷面用清水浸泡并使其完全散開；3、把水燒開，加入冷面，攪拌，防止粘結(jié)，滾水煮2分鐘左右無硬心時(shí)撈出；5、放入已經(jīng)備好的冰水中，連續(xù)沖直至面變冷；6、瀝干水分，將冷面放入碗內(nèi)。 7、將黃瓜（切絲）、西紅柿（切片）、牛肉片、熟雞蛋（切成兩半）白醋、食鹽、白砂糖、味精或雞精、朝鮮泡菜等按照自己的口味加入即可享用。 8、如果在盛夏可以加入適量的冰快，更加爽口。 參考5要做制作朝鮮冷面的湯，一定要用牛肉文火熬制而成，并且熬制的時(shí)間稍微長(zhǎng)一點(diǎn)，這樣的湯味道才會(huì)鮮美。 接著在牛肉湯汁（清湯）里加入適量醬油、醋、食鹽、砂糖、味精，之后在調(diào)好的汁里加入1：10的冰水（冷面湯1份，兌10份冰水）。 接下來，把干冷面用清水浸泡并用手揉搓，使其完全散開，控水待用然后，把水燒開，加入冷面，不時(shí)用筷子攪拌，防止粘結(jié)，煮1分鐘左右待其變軟無硬心時(shí)，立即撈出，放入已經(jīng)備好的冰水中，并連續(xù)沖3~4次，瀝干水分后放入碗內(nèi)。 最后，在裝有冷面的碗中加入調(diào)好比例的冷面湯，再加入鹵牛肉片、朝鮮泡菜、黃瓜、雞蛋，以及冰塊即可享用。
